INVESTIMENTI

La propensione per l’high yield è destinata a durare

Negli ultimi anni, gli investitori sono stati attratti dalle obbligazioni high yield, non solo per la protezione offerta contro il calo dei tassi di interesse, ma anche per i vantaggi della diversificazione tra aree geografiche e settori industriali.

I miglioramenti dell’economia globale sono stati di ulteriore supporto, in quanto hanno ridotto i rischi di default, e più in generale hanno favorito il miglioramento dei fondamentali. La politica monetaria della BCE sosterrà le obbligazioni dell’Eurozona, ma la forte eterogeneità del settore high yield si traduce in opportunità di investimento in tutto il mondo.
Si tratta tuttavia di un settore ancora difficile, che continuerà a restare tale: dalla nostra indagine è emerso che il 52% degli investitori istituzionali ritiene che solo alcuni gestori di fondi high yield saranno in grado si operare in un contesto di aumento dei tassi di interesse mentre altri avranno difficoltà, soltanto il 2% degli intervistati ha dichiarato di avere piena fiducia nella loro competenza. È necessario quindi che gli investitori instaurino una partnership con i gestori di grande esperienza, in possesso delle tecniche necessarie per analizzare i mercati globali e individuare opportunità e rischi.

Commento a cura di Tim Dowling, responsabile degli investimenti obbligazionari di NN Investment Partners